siones en acciones, bonos y otros activos o en alguna combinación de dichas inversiones y, a modo de contraprestación, los inversio-nistas reciben intereses generados de dicho grupo de inversiones. Sin embargo, a diferencia de los fondos mutuos, los ETF no venden ni rescatan sus acciones individuales directamente a inversionistas minoristas. El apalancamiento disponible en las operacionesde futuros le permite utilizar su capital más eficientemente. Por ejemplo, si dispone de $200,000 y quiere especular en la dirección del S&P 500, para los fines de esta ilustración, tiene tres opciones: » comprar $200,000 en acciones con el capital disponible. Esto puede hacerse » » Que los términos de intercambio de acciones sean 1 de TAM por 0,9 de LAN no tiene relación con el total de la propiedad de la compañía, sino que con el intercambio de acciones individuales. Tal como lo postié en el foro chileno, se los explico. Primero, explicación con peras y manzanas: